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国瓷材料实控人高位减持 券商唱多真心看好还是

发布时间:19-10-09 阅读:981

国瓷材料(300285.SZ)在长假前宣布了简式职权更改申报书,显示公司实控人于9月26日经由过程大年夜宗买卖营业减持公司股份1100万股,占公司总股本的1.14%;实控人不扫除在未来12个月内继承减持公司股份的可能。

此前的9月9日,公司还宣布了关于持股5%以上股东减持股份的预表露看护布告,首发原始股东东营奥远计划自看护布告表露之日起15个买卖营业日后的3个月内以集中竞价要领减持不跨越300万股公司股份。

值得留意的是,紧张股东频繁减持的背景下,包括招商、梗直及华泰证券(18.850,-0.24,-1.26%)等多家券商给出了强烈保举或增持评级。紧张股东减持,券商唱多,国瓷材料什么环境?

年头?年月至今股价翻倍,实控人高位减持

国瓷材料2012年上市,主要从事种种高新材料的研发、临盆和贩卖。今年2月以来,公司股价一起上涨,截止9月25日收盘涨幅跨越112%,股价翻倍。

9月26日,公司实控人经由过程大年夜宗买卖营业减持公司股份1100万股,减持均价20.03元/股,减持参考金额约2.2亿。根据简式职权更改申报书,实控人减持目的为自身资金需求。

这是实控人近期第二次减持手中股份。2019年6月12及13日,实控人因资金需求经由过程大年夜宗买卖营业合计减持公司股份1926.68万股,占公司总股本的1.99%;减持均价15.38元/股,减持参考金额约2.96亿元。

前后两次减持,实控人合计减持金额已跨越5亿元。而根据看护布告,实控人不扫除在未来12个月内继承减持公司股份的可能。

计划高位减持的不止公司实控人。2019年9月9日,公司宣布股东减持的预表露看护布告,持股5%以上的股东东营奥远因自身经营成长必要,计划在看护布告日起15个买卖营业日后的3个月内以集中竞价要领减持不跨越300万股公司股份,占本公司总股本不跨越0.31%;减持股份滥觞于公司IPO前股份及转增股份。

这也并长短东营奥远首次计划减持。资料显示自2018年10月以来,东营奥远已经由过程大年夜宗及竞价买卖营业合计减持公司股份逾1340万股,减持参考金额约2.19亿元,均系解禁减持。此中,发生在2019年的减持合计约952.71万股,减持参考金额约1.52亿元。

紧张股东接踵减持,公司的经营状况若何?

半年报归母净利润降幅11.53%,账面商誉值得关注

根据财报,2019上半年公司营收10.32亿,同比增幅约30.66%,延续增长趋势;但归母净利润约2.48亿,同比下滑11.53%。这是公司自2015年中期以来,首次在按期申报中呈现利润下滑。

公司表示上半年业绩下滑的主要缘故原由系异常常性损益金额较去年同期大年夜幅下降所致。数据显示2019上半年公司异常常性损益约753.84万元,而上年同期约1.24亿元,主要为公司收购深圳爱尔创孕育发生的投资收益。扣除异常常性损益后,公司上半年的归母净利润同比增长约54.12%。

值得留意的是,公司扣非后利润增长较大年夜程度上靠的是收购并表。

2018年5月27日,公司完成对深证爱尔创残剩75%股权的购买。自购买日至2018年中报期末,爱尔创为公司供献归母净利润约2220万元;全部2018上半年,爱尔创的净利润合计约3563.42万元。换句话说,2018上半年公司的扣非净利润中,包孕对爱尔创约5个月的25%股权职权法下的投资收益,以及约1个月的并表净利润。2019上半年,爱尔创实现净利润约7066.13万元,同比增长约98.3%;这7066.13万元整个并入公司上半年的扣非净利中,进而拉动了公司的业绩增长。

事实上,近年来公司收购并表的公司不止爱尔创一家。粗略统计近年来公司发生的主要投资收购环境如下:

持续的收购吞并推升了公司的业绩,但也在公司账面留下了金额较高的商誉。截止2019年中期,公司账面商誉净值约达15.34亿,占公司总资产的33.12%,净资产的41.68%。公司商誉详细环境如下:

上表中除国瓷天诺存在约470万商誉减值筹备外,另外并表公司未计提过商誉减值。虽然商誉的增添并不直接对应着丧掉,但若未来收购标的业绩不达预期或者预期未来能够孕育发生现金流的能力下降,就会孕育发生商誉减值的风险,进一步影响公司利润。

今朝,在有业绩允诺的标的公司中,王子陶瓷及戍普电子的业绩允诺期已过,两者允诺期内各年业绩大年夜多贴线达标;深圳爱尔创及金盛陶瓷2019年的允诺利润分手约9000万和1200万。

标的公司未来是否存在业绩不达预期的可能?必要亲昵跟踪相关风险。

年内多家券商给出买入或增持评级

6月中旬,公司实控人大年夜宗买卖营业减持。7月上旬,公司宣布2019半年度业绩预报。预报宣布后,包括宁靖洋(3.410,-0.01,-0.29%)证券及华泰证券等多家券商给出了买入及增持的评级。

8月上旬,公司半年报正式宣布。半年报宣布后,招商证券(16.340,-0.11,-0.67%)及梗直证券(6.840,-0.05,-0.73%)(维权)均给出了强烈保举的评级。

此外,宁靖洋证券、国元证券(8.510,-0.03,-0.35%)及中信建投(22.940,0.62,2.78%)等多家券商也给出了买入或增持评级。粗略统计,2019年头?年月至今,共有各家券商合计跨越30份研报对公司给出增持或买入评级。即就是在实控人已发生减持且中报业绩下滑后,仍有8家券商给出买入/增持的评级。经简单梳理,年内各家券商对公司的评级环境如下:

滥觞:银行信息港



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